近期，上市公司迎来一季报密集披露期。经历了长达一年多的低谷后，多家半导体上市公司业绩预喜，似乎表明行业已经迎来了复苏的转折点。

回顾2023年，下游终端消费电子市场持续低迷，电子产品出货量普遍下降，半导体行业在宏观经济波动下迎来了周期性调整，众多半导体厂商面临库存高企、产能利用率下滑、价格下行等多重压力。根据权威行业分析机构Omdia的2023年半导体行业研究报告，去年全球半导体行业规模达到5448亿美元(折合人民币约3.94万亿元)，较2022年下降了8.8%。

不过，在晶圆厂资本开支不断加码下，行业呈现结构性需求变化，半导体产业链各细分领域中仍酝酿着不少投资机会。

2023年关键词：库存承压 业绩“缩水”

纵观二级市场半导体相关上市公司，营收缩水、净利下滑成为这一年的主旋律。在港股排名靠前的6家半导体公司中，仅有贝克微(02149)和中电华大科技(00085)实现营收与净利增长，其中贝克微业绩主要受到新能源领域应用的强劲需求推动，中电华大科技则是因智能卡芯片产品在上半年销售价格较高所致。

近日以来宏观层面持续释放积极信号，7月政治局会议强调，要落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策，坚持消化存量和优化增量相结合；国务院针对新型城镇化领域提出五年计划，要求5年后常住人口城镇化率提升至接近70%；央行推出3000亿元保障性住房再贷款政策等。财信证券王与碧指出，政策调控重心已逐渐由供给侧转向需求侧，叠加近期房价收入比、按揭负担比等指标下降，购房需求或将进一步释放，为房地产市场基本面的修复提供支撑。

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